深度分析：为何MakerDAO的MKR有望持续跑赢多数加密资产？-焚书坑儒网

当前位置：首页 > 财经专题 > 深度分析：为何MakerDAO的MKR有望持续跑赢多数加密资产？

深度分析：为何MakerDAO的MKR有望持续跑赢多数加密资产？

发布时间：2025-06-10 09:33:37 来源：焚书坑儒网作者：经济数据

作者：Taiki Maeda

编译：深潮 TechFlow

在几个月前发布的MKR/SKY 报告中，我曾提出，回购机制的重启将使MKR在风险调整后的基础上表现优于大多数加密资产。自2月20日宣布回购以来：

MKR对比BTC上涨46%；
MKR对比ETH上涨70%；
MKR成为少数年初至今（YTD）价格上涨的加密货币之一，涨幅达+24%。

在这次更新中，我将从三个方面探讨为什么我认为这一趋势将继续：

推出SKY质押机制；
强制SKY代币迁移（预计将销毁超过10%的供应量）；
SPK代币的挖矿计划。

SKY质押机制的引入

目前，MKR/SKY是一种将所有协议收益用于回购的代币。按照当前的回购速度，协议每月回购约1500万美元（每日50万美元），相当于流通供应量的1%，这在所有加密项目中占比最高。

4月30日，Rune在论坛发布了一项提案，计划启动SKY质押机制。根据提案，50%的协议收益将分配给SKY质押者，以USDS支付。这意味着每天约25万美元用于回购，25万美元分配给质押者。

假设33%的SKY供应被质押，预计质押者可以获得7-8%的年化收益率。

强制SKY代币迁移

在同一更新中，还提到了从MKR到SKY的强制迁移：

由于MKR是最早的ERC20代币之一（自2017年上线），其中必然存在一些永久丢失的代币。通过链上数据分析，我发现了一些“沉睡的MKR代币”，这些代币将不可避免地从供应中被销毁。

基于合理假设，例如：“如果有23,349枚MKR代币在过去4-5年间没有发生过任何转移，我可以假设其中约90%已经永久丢失。”根据这些假设，我预计大约10万枚MKR将因迁移而被销毁（约占流通供应量的11.4%）。参考其他丢失代币案例（如Aragon DAO），我认为这是一个保守估计。

以2023年的Aragon DAO代币（$ANT）为例，当时其交易价格低于金库价值。“金库掠夺者”或称RFVooors以低于净资产价值（NAV）的价格购买代币，并要求赎回金库以获取利润。这次行动成功后，启动了ANT代币迁移至新代币的流程，其中约27%的代币未被迁移，可推断这些代币已永久丢失。

因此，我预计未来几个月或几年内，将有10-20%的MKR被销毁，这将对代币价格形成支撑。此外，这次强制迁移可能促使更多中心化交易所（CEX）上线SKY，进一步推动利好。

SPK代币的推出

Spark是一个结合借贷市场与链上资产管理的项目，在几乎没有激励措施的情况下，2023年第一季度就实现了4000万美元的收入。他们能够以补贴利率为SKY借入稳定币，从而在链上分配资本。

SPK将是一种“公平启动/挖矿”代币，用户只能通过质押USDS或SKY来挖矿获取（具体经济模型可参考相关文档）。在代币发行的前两年，将分配50%的$SPK激励。如果假设完全稀释估值（FDV）为5亿美元，其中2.5亿美元的价值将分配给SKY/USDS质押者。这不仅为原生代币提供了质押收益，还将促进USDS的增长，而USDS的增长将进一步推动未来的回购。

此外，还有其他子DAO（subDAOs）或“星”项目即将上线（如Solana Star、RWA Star等），这些新项目的推出也将进一步助力回购计划。

稳定币法案的影响

预计“稳定币法案”（GENIUS ACT）将在7月或8月由特朗普签署。尽管该法案主要针对中心化稳定币发行方（因此对去中心化发行方影响不大），但这一政策叙事可能为MKR/SKY带来积极的市场推动力。据行业专家预测，该法案有望在7月或8月通过。

总结

稳定币是未来，是加密领域中最具盈利能力的项目之一。

原文链接

上一篇：火币网卖空
下一篇：国泰集团收盘涨6.14%，主力资金净流入4632.92万元

随便看看

“五一”假期出游安全提示魔域“太和”四季域你共享《复联四》一杯在手天下我有女子怀疑男友出轨在其内裤蹭辣椒酱泄愤男宿管宿舍内猥亵小学女生警方：已刑拘汇源自救方案公布！与“猪肉大王”天地壹号合作俄罗斯实力派画家作品展黑龙江亮相真相公布前3分钟看懂特斯拉电池绿地联手3家海外开发商打算在泰、英国等地开酒店韩警方对胜利事件调查接近尾声本周申请拘捕令欧易开户 ok币欧易正规 okx网页版亿欧交易所下载 okx交易所app官网链接亿欧app下载 okcoin下载官方app oe交易所app下载虚拟货币交易易欧app官网下载 okx官方欧易app官方下载入口数字货币交易平台app 欧亿交易所怎么样。虚拟货币交易平台排名加密货币交易所全球三大虚拟货币交易平台十大虚拟货币交易平台app 数字货币交易app 欧易交易所电脑虚拟货币交易平台排名数字货币交易所欧亿app官网正式版下载欧易交易所下载欧易最新版本虚拟货币交易平台有哪些 OK交易所官网入口登录 okb交易所官网 okcoin交易平台 0kx交易所官网